新浪注資土豆、酷6謀求轉型、人人收購56網(wǎng)……一連串的資本行動與戰(zhàn)略調整，反映了視頻行業(yè)日益嚴峻的生存環(huán)境。

　　昨日，在國內創(chuàng)業(yè)板上市的樂視網(wǎng)，公布第三季報稱前三季利潤同比增長72.99%。不過，靚麗業(yè)績背后樂視網(wǎng)IPO的超募資金幾乎已被用盡，再一次驗證了視頻行業(yè)的“燒錢模式”。有分析師認為，成本的不斷攀升讓視頻企業(yè)的市值處于一個縮水的趨勢，二、三線視頻網(wǎng)站的生存空間不斷在收縮，而即使是一線視頻企業(yè)也謀求通過自制劇降低成本支出。

　　超募資金幾乎用盡

　　在易觀國際調查數(shù)據(jù)中，今年第二季度中國網(wǎng)絡視頻市場廣告份額排名，樂視網(wǎng)以4 .8%的市場份額排在第9位。同時，樂視網(wǎng)也是目前國內極少數(shù)實現(xiàn)盈利的視頻網(wǎng)站，在剛剛過去的第三季度，其實現(xiàn)凈利潤2900萬元，同比增長49.99%。

　　不過，在盈利的背后，樂視網(wǎng)并沒有逃脫視頻行業(yè)的“燒錢模式”。財報顯示，公司期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額較上年同期減少80.38%；另一個相對應的數(shù)據(jù)是貨幣資金本報告期末較去年末降低79 .56%，主要原因是經(jīng)營規(guī)模擴大導致、力爭達到囊括國內外最新最全的影視劇，加大力度采購無形資產(chǎn)等所致。

　　去年，樂視網(wǎng)通過IP O募資2.62億元，因市場反應良好超募4.2億元，總募集資金金額為6.82億元。但截至目前，超募資金已經(jīng)使用3.78億元，而總募集資金金額中累計投入金額5.95億元，所剩無幾。

　　在樂視網(wǎng)累計投入金額中，主要花費在互聯(lián)網(wǎng)視頻基礎及應用平臺改造升級項目(1.82億元)，其次則是版權購買(1.13億元)，聯(lián)合投資攝制4000萬元。不過，樂視網(wǎng)同時指出，其版權購買策略走的是“前期介入”的模式，對優(yōu)質獨家版權實施購買所致，因此預付款項本報告期末較去年末增加593.09%。此前，樂視網(wǎng)就以2000余萬元的天價購買了電視劇《后宮·甄嬛傳》的獨家網(wǎng)絡版權，而該劇預計在2012年才上映。

　　目前，樂視現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅為1 .1億元，一年前剛完成IPO時為5.7億元，現(xiàn)金儲備大幅減少。易觀國際分析師張颿認為，過去一年國內長視頻版權成本上漲近300%，版權競爭愈趨激烈。“樂視網(wǎng)的盈利模式分為兩部分：第一是傳統(tǒng)的視頻廣告播放，其次是網(wǎng)絡視頻版權分銷，分銷模式為第一手版權購買，費用會相對較高。”

　　各自出招求生路

　　資金競賽是整個視頻行業(yè)面臨的共同挑戰(zhàn)。除了成功IP O及增發(fā)融資的優(yōu)酷手握高達6.25億美元的現(xiàn)金存流，搜狐視頻、奇藝通過背后雄厚的資本力量支撐，不少中小型的視頻網(wǎng)站都在面臨資本挑戰(zhàn)。在成功赴美IPO前，位于視頻行業(yè)第一陣營的土豆，賬面上也僅有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物2070萬美元，以及3960萬美元的應收賬款等可變現(xiàn)現(xiàn)金。

　　張颿認為，資本門檻下視頻行業(yè)的兩級分化正在進一步加速，而隨著內容成本和技術成本的不斷提高，一些小的企業(yè)會慢慢被淘汰。“視頻企業(yè)正處于一個盤整的階段，由于成本的不斷攀升，視頻企業(yè)的市值也處于一個縮水的趨勢，因為畢竟業(yè)務前景還需要更多的布局。”就在公布第三季財報之時，樂視網(wǎng)在大宗交易平臺上以較其二級市場收盤價23.15元大幅折價14%的價格，被出售80萬股。

　　張颿指出，“長視頻路線”仍是視頻網(wǎng)站的主要模式，網(wǎng)站通過完善的組織體系和服務體系使其獲得更大的市場份額和廣告收入，但必須依靠巨大的資金支持。“這決定了位于第二、三陣營的視頻網(wǎng)站購買優(yōu)勢會逐漸消失，隨之行業(yè)內并購案例進一步增加。另一個趨勢則是，具備資金支持的視頻網(wǎng)站相繼開展自制劇，走差異化路線，謀求通過‘植入式廣告’進一步降低成本。”

　　一位業(yè)內人士向南都記者透露，在典型的資本密集型的網(wǎng)絡視頻行業(yè)，主要競爭對手均手握上億美元現(xiàn)金，過去上市融資是最佳選擇。但今年中國企業(yè)赴美IP O的窗口關閉，眼下通過戰(zhàn)略轉型實現(xiàn)“高內容投資回報率”已成為考核未上市視頻網(wǎng)站能否繼續(xù)生存的要素。